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投资周记(25)

长假结束,我们重点关注三个关键词"楼市调控"、"外储下降"、"英镑闪崩"。
 国庆假期人满为患,说明国内消费需求的潜力依然很大。旅游需求的季节性比较明显,而房地产需求的政策性却很关键。疯涨的一二线城市房价,终于迎来了21城密集出台的调控新政。如果任由房价飓升,脱虚入实就是一句空话! 超发的货币赋予了商品房更多的金融属性,由此必然导致房价的持续上涨,这一点高层心知肚明。本意是去掉国企过多的债务杠杆和三四线城市过多的房地产库存,结果A股的低迷滞缓了国资的证券化进程。资本的逐利性又导致了超发的货币根本不往三四线城市去!人口老年化已不可避免,更多的劳动力将会涌向资源优势更加明显的大中城市。可以相信,拥有炒房资金的人是聪明的。可以推论,一二线城市的房价只会盘整,不会爆跌。
为什么迟迟不予重拳出击呢?因为之前人民币贬值的压力太大和财政PPP支撑经济的效果滞后。超发的货币形成热钱,要么会趁美元加息周期通过各种渠道外流,要么被分批锁定在价格虚高但变现有难度(特别是房价拐点明确之后)的房地产市场。可以确定,人民币依然处于贬值周期。可以期待,财政PPP的投资力度只会加强不会趋缓。不要天真的认为,中国有全球最多的外汇储备由此人民币就会抗跌,因为对应的是国内堆积了全球最多的货币泡沫!关于英镑闪崩,揭示了英镑贬值的开始。英国经济伴随着与欧元区经济的两败俱伤以及重归保守封闭的经济政策,危机还远未到来。 德银是欧元区的金融标杆,从德银的深陷危机可以预见,中国未来几年出口拉动内需的效果会递减。
宏观思考有助于A股投资的行业选择。消费板块和环保(PPP最受益)板块理当成为最值得关注、最有确定性增长的行业。不知不觉,老板电器、索菲亚、华帝股份、友邦吊顶等股票在节前又创了历史新高!那么环保板块的相关个股是否也值得等待和期待呢? 回到盘面。节前四大股指都出现了60分钟级别的底背离,对应的反弹周期是6至9个交易日左右。那么节后仍有4个交易日的反弹周期。国庆期间外围股市表现稳中略涨,影响A股的因素可以忽略。个人认为,房地产调控导致的地产股利空下行,其作用会小于因调控而导致部分热钱回流A股的利好。
下周策略。基于A股加入新兴市场指数的确定性增强和深港通的渐行渐近,后市谨慎看涨。持股者安心等待,节前空仓者建议轻仓介入。
决定投资胜率的关键因素是"获取信息的时效性和个人深度思考之后的逻辑推理判断、以及人性的自控和耐心"。静下心来多研究行业和优势个股的拐点,人的精力是有限的,能力圈的成长胜过一切!
2016年10月9日于深圳蛇口